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奥飞娱乐就是并购走入死胡同,迪士尼梦碎!

2020-11-10 08:26:21创业分享
“奥飞娱乐就是并购走入死胡同的最佳案例。奥飞娱乐曾被誉为”中国孩之宝”,并扬言要成为”中...

奥飞娱乐就是并购走入死胡同的最佳案例。奥飞娱乐曾被誉为”中国孩之宝”,并扬言要成为”中国迪士尼”的玩具行业老大哥,因为早年的多起并购而迅速发展。

迪士尼梦碎,五年市值蒸发648亿!并购大王奥飞娱乐被其反噬

然而,由于这条”捷径”让成功来得太过简单,这使得奥飞娱乐一心只顾着搞收购,其核心竞争力——动画制作能力停滞不前。

在近两年市场上优秀的动漫企业越来越少的情况下,奥飞娱乐的”捷径”不再,而其也逐渐陷入困境:先是在2018年因为商誉减值而导致业绩巨亏16.3亿,再到今年三季度业绩同比由盈转亏,亏损4636万,而其股价相较于2015年的最高价54.85元也已经下跌了87%,市值缩水648亿。

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作为曾经的明星企业,A股的动漫第一股,奥飞娱乐究竟是如何因为并购而一步一步走向衰落的?其”中国迪士尼”之梦,还有机会实现吗?

从”中国孩之宝”到”中国迪士尼”

提起奥飞娱乐,大家可能会比较陌生,但是说起它旗下的动漫IP,相信绝大部分人都十分熟悉:喜羊羊与灰太狼,就是奥飞娱乐旗下的动漫IP之一。除此以外还有贝肯熊、功夫料理娘、雷霆战机等多个动漫IP,也均出自奥飞娱乐。

虽然目前奥飞娱乐拥有众多的动漫IP,但是一开始的奥飞娱乐却并不是靠动漫起家,而是靠玩具挣到了第一桶金。

1992年,奥飞娱乐的创始人蔡东青来到香港,想要”开开眼界”。

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而在香港游历期间,蔡冬青接触到了一款有趣的”四驱车”,并认为其一定会大卖。在回乡之后,蔡冬青立马寻找能够生产的各大代工厂,并成立了”奥迪双钻”这一个玩具品牌。没过多久,四驱车果然大获成功,而蔡冬青也借助这一款四驱车赚到了第一桶金。

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从此之后,奥迪双钻在玩具行业的名声越来越响,随着生产的玩具品类越来越多,奥飞娱乐也被誉为”中国孩之宝”。

不过,玩具生产还是要被动画”牵着鼻子走”,奥飞娱乐对此并不甘心,决定直接打通产业链,动画也由自己产出。

2006年,奥飞推出了第一部标榜原创的动画《火力少年王》,刚好广电下发通知,自9月1日起,境外动画片及相关栏目不得在17:00~20:00之间播出,踩中政策风口的奥飞娱乐因此大获成功。

从此以后,奥飞娱乐就开始了”动画+玩具”的商业模式,并在2009年上市以后,借助资本市场的力量不断收购优质的动画IP。

随着旗下动漫IP越来越多,奥飞娱乐也从玩具生产商慢慢转型,2015年蔡冬青也定下了了要成为”中国迪士尼”的目标。

收购埋下隐患,立”Flag”后股价见顶

在2015蔡冬青立下了要成为”中国迪士尼”的”Flag”后,奥飞娱乐没有延续其迅猛的发展势头,反倒是股价出现了见顶的情况。

2015年12月22日,奥飞娱乐收出历史最高价54.85元,随后就开始了慢慢”熊途”,到了2020年11月7日,其股价仅剩7.09元,股价下跌达到的幅度到达87%,相较于巅峰时期市值蒸发了648亿。

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为何奥飞娱乐的股价会出现如此大幅度的下跌?问题恐怕是出在了收购身上。

根据数据显示,奥飞娱乐在上市以后疯狂”买买买”:

2013年9月,奥飞以6.34亿港元收购意马国际之全资子公司资讯港管理有限公司100%股权, 以3639.6万元人民币收购广东原创动力文化传播有限公司100%股权,从而获得包括”喜羊羊与灰太狼”在内的系列动漫品牌及卡通形象的知识产权;

2013年10月,奥飞以6.92亿元收购方寸科技和爱乐游两家游戏公司100%股权。这两家游戏公司开发了《魔天记》《雷霆战机》《水果武士》《英雄OL》等爆款手游,由此获得移动网络游戏开发商和休闲游戏开发商的资源;

2015年2月,奥飞宣布战略入股北京剧角映画,旨在共同打造以真人动漫为主的大电影计划,主要剧目为剧角映画旗下的《端脑》、《雏蜂》、《镇魂街》这三部优质IP作品。

在疯狂”买买买”的助力下,2015年以前,奥飞娱乐的股价被不断推高。但是到了2015年之后,之前的收购隐患开始出现,其股价也开始逐年下滑。

2018年,奥飞娱乐就因为收购标的业绩不达标而出现商誉减值的情况,最终当年净利润巨亏16.3亿。

成也萧何败也萧何,收购让奥飞娱乐在前期迅速扩张,但是2015年之后,也让其快速”坠落”。

美梦破碎,奥飞距离迪士尼有多远?

虽然想要做”中国迪士尼”,但是奥飞娱乐距离迪士尼却相差甚远。

首先是IP方面,迪士尼拥有如漫威、星球大战还有玩具总动员等数十个IP,基本上是电影领域的全面布局,而奥飞娱乐的IP多数都集中在动画领域,并且很多的IP都是通过收购获得的,其中差距可见一斑。

除此以外,还有重要的一点,虽然奥飞娱乐转型动画领域多年,但是其玩具生产在经营中仍占大头。

根据数据显示,奥飞娱乐的”婴童用品”和”玩具销售”两个产品分别占了收入比例的76.23%,虽然标榜要成为”中国迪士尼”,但实际上,奥飞娱乐却仍然还是一家玩具生产企业。

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在频繁通过收购IP获得短暂的辉煌之后,不难发现,奥飞娱乐的动画制作能力十分不足,抛开收购的动画IP,其自产的成功IP可以说是少之又少,而这也是奥飞娱乐和迪士尼的最大差距。

企业发展最重要还是要提升自己的能力,通过”捷径”虽然可以走得很快,但终究还是走不长远。奥飞娱乐要实现自己”中国迪士尼”的梦想,或许还的路要走。